大資管或將成為商業(yè)地產未來發(fā)展的主流模式

 

 

  “如果只談住宅，你覺得房地產這個行業(yè)沒太大希望，早點休息了。但如果拓展到更廣泛意義上的商業(yè)、物流其他方面地產的話，增長空間還是很大的。”11月15日，中國銀行業(yè)協(xié)會首席經濟學家巴曙松在2015資產管理高峰論壇上表示。

  在本次論壇上，來自金融、地產、投資等領域的行業(yè)領袖和專家學者就“新常態(tài)下大資管時代的投資趨勢”這一主題展開探討。據(jù)介紹，近年商業(yè)地產發(fā)展較快主要 源于兩點。首先，政府樓市調控促使房企轉型，加大了商業(yè)地產開發(fā)比重；其次，隨著中國城市化率的逐漸提高，第三產業(yè)所占GDP的比重不斷在擴大，對商業(yè)地 產的需求也進一步增加，這使得投資者將更多的資金投放到商業(yè)地產領域。

  在談及商業(yè)地產的投資價值時，與會專家表示，在新常態(tài)下大資管時代，商業(yè)地產發(fā)展迎來新的機遇。

  光大安石首席執(zhí)行官潘穎認為，商業(yè)地產投資具有穩(wěn)定性高的特點，其收益與風險能夠達到平衡。銀泰置地副總裁吳鏑認為，商業(yè)地產跟住宅地產有明顯的本質區(qū)別，是金融產品，從前期拿地，到過程運營，到最后退出，如果沒有長遠規(guī)劃的話，商業(yè)地產一定會做死。

  會上，內人士認為，未來商業(yè)地產發(fā)展有三大方向：第一，業(yè)態(tài)功能的體驗化；第二，運營機制的金融化。我國商業(yè)地產正在從追求短期市場化目標，轉向商業(yè)運營 價值的長期金融化。商業(yè)物業(yè)具有金融屬性，對資本運作的要求非常高。商業(yè)地產在運營階段將轉向“資本和運營”，投資屬性更加突出。未來的商業(yè)地產項目將更 加關注運營階段的投融資能力，具有較強投融資能力的商業(yè)地產項目才最具競爭實力；第三，退出渠道的證券化。目前商業(yè)地產的產業(yè)鏈還沒有很好地建立起來，尚 沒有成熟的退出機制。未來我國核心商圈的商業(yè)地產項目將以持有型為主流，隨著我國房地產金融進一步的完善，資產證券化將會為商業(yè)地產帶來更好的發(fā)展前景。

  光大安石副總裁周頌明認為，地產金融模式或將會成為商業(yè)地產的發(fā)展趨勢，重資產將逐步向輕資產轉變。在新常態(tài)下大資管時代，商業(yè)地產具有較高的成長性。

  據(jù)了解，商業(yè)地產領域目前已經逐漸形成了三種主流的輕資產運行模式：以運營商為核心，投資機構作為財務投資人的類資管模式；以投資機構為核心，運營機構作 為受托管理人的基金模式；集運營與投資為一體，運營機構同時作為投資管理人，打通投資建設、運營管理與投資退出整條產業(yè)鏈的模式。

  事實上，房地產基金的快速發(fā)展為房地產金融增加了新活力，以光大安石為例，作為光大控股旗下專注于中國房地產的私募股權公司，光大安石已成功開辟了地產基金與開發(fā)企業(yè)合作創(chuàng)新之道，并形成了資產證券化、境內外資本市場合作、輕資產服務、產融結合拿地等多條創(chuàng)新產品線。